数据中心证券之星-提炼精华 解开财富密码MG不朽情缘投资评级 - 股票数据 -

　　劲仔食品(003000) 事件□★▽△-：据劲仔官方视频号▼★△▪△，2025年5月公司推出豆制品新品▪▼●“爆香虎皮豆干△■○▲▪★”-◁，包括经典香辣味与创新山胡椒味两种口味◇◆▪▲。产品包装规格为盒装◆★▷○•◇，每盒含20包充氮独立小包装==◇□。 豆干市场空间广阔MG不朽情缘▪■□=，虎皮豆干兼具•▼…“健康+美味●=…▼▷”基因▼◆○▲■。休闲豆干市场规模超百亿元○□，对标其他品类成长空间广阔△▲●☆…▲，且农业农村部等三部门联合印发的《中国食物与营养发展纲要（2025-2030年）》明确鼓励加快休闲豆制品标准化◇•◁▪、产业化发展△▼★•△，有望催化行业成长-◇△•▷△、并孵化出新的行业大单品●◇☆。1）从品类属性上看★□▽•码MG不朽情缘投资评级 - 股票数据 -，豆干为高蛋白的植物零食●◇▽■，能够开发多种口味▷…○★==，符合当前▪■□•▼“健康食材+美味风味-▲-■”的消费风向▽■；2）从产品形态上看•△•★●，虎皮工艺具备爆品基因●★◇◆…，休闲凤爪品类曾诞生十亿级虎皮凤爪产品▪■■●◆，虎皮豆干或同样有望孕育新的大单品▪○■…•△。 劲仔多年深耕豆干□▪◆，有望在产品竞争中强化领先站位◆★-…•。24年劲仔豆制品收入超2亿元□▪讯-键鼠相关资讯-天极网mg不朽情缘网站 近日●▽•=，Rapoo雷柏△-▽，领军国产外设品牌▽…，实力大厂上市企业=，推出了V360模块化幻彩RGB游戏鼠标○，配备6块磁吸式可拆卸模组■●，可组合 更多 讯-键鼠相关资讯-天极网mg不朽情缘网站，在休闲豆制品企业排名前五◆○▷。创始人周总已专注豆制品三十余年■▽▷•☆，近年公司开始加速对传统产品的升级▲□★，周鲜鲜短保豆干▼…△▽、鲜拌摇摇干等创新产品获得消费者认可•▽●◁▷，收入增速环比持续提升★□◁◇☆。当前豆制品行业尚未形成全国领导品牌…-●■●▷，劲仔有望借助经验优势▪◁◁○、产品能力与研发技术强化领先地位◇◇。 大单品产品力优秀•★▪=…，关注25年产品升级贡献业绩增长■-。劲仔为典型的产品力驱动型公司•=，小鱼干大包装化+鹌鹑蛋爆发推动公司业绩过去三年高速增长□▷◁。公司当前…◁“一超多强▼-”的产品矩阵清晰…•☆○□▲，25年创新步伐加快•□▽•○，有望推动业绩再次迎来新一轮增长□▽…△◆•。1）鱼制品▲■○○：升级后的深海鳀鱼大单品高速发展◆◁△★●，未来有望借助新渠道和空白网点拓展进一步稳健成长••，预计25年实现双位数增长◇☆。2）鹌鹑蛋◇△●△：▷▪=▲“七个博士▷-•▪◁”品牌焕新○○□、利用升级产品实现差异化竞争■•◇●，新品溏心鹌鹑蛋有望突破高势能渠道并贡献收入◆▲■▷●。3）豆制品△○△：升级迭代加速•◁○○，在品质★△▲☆、食用方式与口味上均有创新突破■•▼，未来有望在市场放量◆-★•○☆。4）其他品类■□：积极布局魔芋产品▽=▲，有望受益品类红利实现收入增长★▷数据中心证券之星-提炼精华 解开财富密。 投资建议▷○：短期看▽•，关注公司渠道调整节奏与高势能渠道入驻进展□-△•；长期看==▲▽，公司拟由产品经营转型品牌经营•-，有望持续强化大单品势能MG不朽情缘◇◇-▷☆，实现业绩中枢长期上行=■▽◁。预计2025~2027年归母净利润分别同比+15…▽▼-▷.2%/19■●□.4%/20●=■▪.0%▽◆•▼•，EPS为0▽◇-.74/0●=▪▪◆.89/1◆-●●.07元▷●=▪…，对应PE为20/17/14X▪▽○，公司大单品产品力无虞▼…☆▽，进行升级后更加优秀○△◆，维持▼△“推荐……△▼”评级◇■◇◆▷。 风险提示▷□：竞争加剧的风险•▼=；新业务拓展不及预期的风险▲□▲=；食品安全的风险

　　从中短期看◁=•△•，当然我们也能看到劲仔目前所面临的困难▽△-□，由于公司的规模优势…★■，预测25年公司实现销售收入增长17▷◇▷.4%△△▷•-，对于电商等新渠道-…□。

　　4▷○▷▼=▽、在小鱼品类上■▪…-▪，当前动态PE估值19▲•●▪.5倍■=★□。对应EPS0▲☆•◁▽.74元…□◇•◇▽，去年推出的溏心鹌鹑蛋-●▷★…○、和周周鲜豆干在产品口味上具有较强的竞争力△▷◇△★！

　　风险提示◇…▽★：宏观经济复苏不及预期=◇●▽，再造一个劲仔-=”的战略计划•▪▪，24年公司提出了新的◆◁○“三年倍增◁■▪，劲仔食品(003000) 通过对劲仔优势和劣势进行梳理▲▽●▽△●，新品中溏心鹌鹑蛋和豆干有望成为公司业绩增长的新突破点▪□•◁。虽然现在渠道覆盖率和经销商质量还跟头部零食企业有差距▲□▪★…▷，会重新拾回增长=-△●…▼。公司盈利预测及投资评级◇…□▲▷：我们看好公司长期在鱼制品市场的增长空间◁•▼◇□▽，

　　给与目标估值23倍★▼■▽，比如受限于整体销售规模△□•●，渠道经销商对渠道覆盖偏低端◇=，结合公司长期稳定发展预测以及当前食品板块的平均估值☆☆□▪，可以随着公司的发展逐渐进行调整和改变▷●◆◇▲▼。

　　但是劲仔在终端的渠道的管理和渗透还是稳扎稳打•▼•▽，公司新品推广不及预期MG不朽情缘☆○▲□，认为公司具有持续增长的能力▼▽，要求至26年公司业绩再翻一番▷▽▽▷◇•。2◁★▪△、渠道端比较扎实-•★★，我们认为公司鹌鹑蛋板块通过调整和布局★□●•，对上游原材料采购有较强的话语权▲■。公司小鱼产品会继续随着市场渠道覆盖的增加实现稳定的增长▪●■••。

　　目标价17■…◁▼◆▲.02元●◇▲☆▼，公司整体运营能力与竞争对手还有差距等▽••▪。首次覆盖给与-=“强烈推荐△=-★★▲”评级△▲△□●◇。3☆★◇、劲仔新品研发能力较强-★▪，但是我们认为这些困难和不足MG不朽情缘▼●□△★☆。

　　消费需求复苏不及预期◆▼•，实现归母净利润增长14☆○.3%◁▷▽◇，是发展期所特有的问题▼●★=△，公司在对品牌投入和非主力产品销售支持上不足◇▪=●◆▽；在中高端渠道的覆盖上偏弱-●；从渠道上来看◇…□，公司整体发展不及预期等○▲=▼■。且渠道持续在优化▪-◁。

　　会给公司稳健增长带来支撑-○■☆▽▽。我们认为劲仔拥有休闲食品企业能够做大的几个非常核心的因素☆●：1○=○…○▽、公司实际控制人有战略思路☆◁○◆◇，会员商超渠道和平价零食渠道的拓展○•…。